據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有數(shù)十家企業(yè)正布局OLED材料領(lǐng)域，既有八億時空、瑞聯(lián)新材、萬潤股份、濮陽惠成這樣的上市公司，更有為數(shù)眾多的后起之秀，這些中小企業(yè)羽翼漸豐，也陸續(xù)開啟IPO上市新征程。

國產(chǎn)OLED屏持續(xù)滲透 折疊屏需求旺盛

自2023年9月以來，手機行業(yè)進入新機發(fā)布旺季，廠商對新機屏幕配置不斷升級，中高端OLED面板需求快速增長，造成了近期OLED供需出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，產(chǎn)品價格出現(xiàn)回升趨勢。

據(jù)筆者了解到，2023年9月柔性屏低價產(chǎn)品價格開啟漲價潮，10月國內(nèi)柔性O(shè)LED面板開始全面上漲，漲幅在10%以內(nèi)。11-12月柔性O(shè)LED產(chǎn)品保持小幅漲價的節(jié)奏。

進入2024年，華為、榮耀進一步加強與京東方、維信諾等國內(nèi)面板廠商的合作，以及vivo、OPPO也逐步從SDC切換至國內(nèi)面板供應(yīng)商，帶動國產(chǎn)OLED面板滲透率持續(xù)提升，業(yè)內(nèi)預(yù)計今年國產(chǎn)OLED面板市場份額將首次超過韓國。

除國產(chǎn)化替代，品牌廠商折疊屏手機規(guī)劃激進，將為柔性O(shè)LED帶來旺盛需求，Omdia數(shù)據(jù)顯示，2023年中國大陸OLED廠商折疊屏出貨量為800萬塊，預(yù)計到2024年將達到1300萬塊。

海通國際指出，華為2024年折疊機出貨目標(biāo)積極，由2023的260萬支增長至2024年700萬至1000萬支。折疊機屏幕尺寸更大，三星ZFold5，榮耀Magic Vs2以及華為X5等機型屏幕尺寸均大于7.6英寸，較目前普遍6.7英寸顯示屏面積接近翻倍，同樣6代線基板單片切割折疊屏片數(shù)不足普通機型一半，且良率更低。另一方面，折疊機普遍搭載LTPO，產(chǎn)能損耗以及價值量均較同尺寸LTPS OLED更高。預(yù)計折疊機的上量將顯著消耗OLED產(chǎn)能并提升價值量。

伴隨著市場需求持續(xù)提升，OLED面板價格也呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲。海通國際預(yù)計1Q24/2Q24價格將繼續(xù)提升約10%，2024年下半年高景氣度將延續(xù)。

材料廠商迎新一輪成長周期

國內(nèi)OLED面板產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，也推動了上游OLED材料的國產(chǎn)化進程。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)OLED終端材料的市場規(guī)模為34.17億元，預(yù)計到2025年將達到45億元以上。

業(yè)內(nèi)人士對筆者表示，“從OLED材料市場競爭格局來看，目前，默克、杜邦、出光興產(chǎn)、UDC等廠商利用技術(shù)或資本先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)95%以上的市場份額，中國大陸廠商受制于技術(shù)及專利壁壘，份額較低，但隨著國內(nèi)面板廠OLED市占提升，OLED材料國產(chǎn)替代正在加速。”

據(jù)了解，OLED有機發(fā)光材料的生產(chǎn)流程是由原料單體合成中間體，再加工形成OLED升華前材料，最后升華純化得到OLED終端材料。在合成中間體環(huán)節(jié)，中國廠商如瑞聯(lián)新材、萬潤股份、濮陽惠城等較為活躍。

終端材料環(huán)節(jié)由于化學(xué)結(jié)構(gòu)及制程、配方均為廠商核心機密，相對技術(shù)壁壘較高，其核心技術(shù)和專利均集中在海外少數(shù)廠商，不過隨著市場蓬勃發(fā)展，也帶動中國材料廠商逐漸突破海外專利技術(shù)屏障，如功能層材料除了出光興產(chǎn)、LG等巨頭，目前萊特光電、海譜潤斯等中企也已有突破。

值得提及的是，在國產(chǎn)OLED面板廠商的推動下，OLED材料需求也持續(xù)增長，這從萊特光電等廠商的經(jīng)營業(yè)績中便有所反映。

2023年第四季度，萊特光電營業(yè)收入創(chuàng)年內(nèi)單季新高，同比增長79.18%，環(huán)比增長81.43%。同時預(yù)計2024年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.13億元至1.41億元，同比增長60.06%-100.01%；歸母凈利潤為4235萬元至5165萬元，同比增長73.31%至111.38%。

萊特光電稱，目前OLED上游核心材料國產(chǎn)化率較低，國內(nèi)面板廠商出于供應(yīng)鏈安全及成本等方面的綜合考量，材料國產(chǎn)化進程不斷加快，公司已實現(xiàn)Red Prime材料和Green Host材料的量產(chǎn)供應(yīng)，另有四款新產(chǎn)品正在驗證，未來有望通過技術(shù)創(chuàng)新突破，實現(xiàn)更多品類OLED終端材料的國產(chǎn)替代。

而瑞聯(lián)新材作為國內(nèi)OLED中間體廠商代表之一，其升華前材料從產(chǎn)品的角度做到發(fā)光層和通用層的全覆蓋，客戶群除UDC外已基本實現(xiàn)對國際領(lǐng)先的 OLED終端材料企業(yè)的全覆蓋，國外客戶包括杜邦、默克、出光興產(chǎn)、德山、斗山等，國內(nèi)客戶有煙臺顯華、奧來德等多家企業(yè)。

其稱，隨著面板國產(chǎn)化的進程越來越高，OLED材料國產(chǎn)化會是必然的趨勢，公司也在提前部署，并加大對國內(nèi)OLED材料領(lǐng)域的市場開拓。同時不斷加大研發(fā)投入，盡快滿足面板廠對OLED材料國產(chǎn)化的要求。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國產(chǎn)OLED面板滲透率快速提升，國產(chǎn)材料OLED材料企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇，有望迎來新一輪成長周期。

數(shù)十家企業(yè)布局OLED材料領(lǐng)域

隨著OLED材料需求的增加，不僅有華星光電、維信諾等面板廠商成立子公司進行OLED材料研產(chǎn)，更是有八億時空、瑞聯(lián)新材、萬潤股份、濮陽惠成、強力新材、誠志股份、亞威股份等上市公司切入布局OLED材料賽道。

例如八億時空戰(zhàn)略投資日本Kyulux，發(fā)力OLED中間體和升華前材料，已間接進入京東方的供應(yīng)體系；而萬潤股份控股子公司三月科技和九目化學(xué)分別專注于OLED成品材料、OLED升華前材料，其OLED單體材料與成品材料合計已經(jīng)實現(xiàn)供應(yīng)的客戶數(shù)量超過10家。

除了上市公司布局OLED材料領(lǐng)域外，國內(nèi)仍有數(shù)十家企業(yè)在布局。據(jù)集微網(wǎng)的不完全統(tǒng)計，海譜潤斯、鼎材科技、欣奕華、盧米藍(lán)、華顯光電、夏禾科技、阿格蕾雅、冠能材料、云基科技、伏安光電、虹舞科技、華睿光電、智材光電、秀朗新材、河北美星、寧夏中星、顯華科技、綠人科技、尚賽光電、中實化學(xué)、歐得光電、深通新材料、誠志永華、奕諾煒特、鑰熠電子等企業(yè)均在布局OLED相關(guān)材料。

值得提及的是，廣闊的市場前景也吸引了眾多機構(gòu)紛紛入局。鼎材科技、欣奕華、夏禾科技、鑰熠電子、盧米藍(lán)、華顯光電、夏禾科技、尚賽光電等已經(jīng)進行多輪融資，并持續(xù)擴大OLED材料生產(chǎn)。

而為了更好的發(fā)展，OLED材料廠商也紛紛開啟上市征程。繼萊特光電、奧來德、康鵬科技后，海譜潤斯也開啟了上市征程，其已于2023年4月向深交所創(chuàng)業(yè)板提交了IPO招股書，目前處于問詢階段。

同時萬潤股份也分拆旗下控股子公司九目化學(xué)分拆至境內(nèi)證券交易所上市。目前九目化學(xué)已在山東證監(jiān)局進行輔導(dǎo)備案，備案時間為2月1日，公司輔導(dǎo)機構(gòu)為中信證券。

誠志股份也啟動分拆誠志永華至深圳證券交易所上市。誠志永華主業(yè)為TN/STN混合液晶材料、TFT-LCD的混合液晶材料，其在液晶材料基礎(chǔ)上，積極布局OLED發(fā)光材料等產(chǎn)業(yè)，并已實現(xiàn)量產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，“在國內(nèi)面板廠商的扶持下，國內(nèi)OLED材料廠商迅速成長，營收規(guī)模逐漸壯大，且盈利能力逐漸增強。大部分企業(yè)已獲得多輪融資，預(yù)計未來會有更多企業(yè)登陸資本市場。”

長期來看，我國OLED材料行業(yè)具備很大的發(fā)展機遇，一方面，智能終端設(shè)備的廣闊市場對上游OLED 面板和材料行業(yè)形成了有力帶動。另一方面，全球OLED產(chǎn)能逐步向中國轉(zhuǎn)移，國內(nèi)OLED面板企業(yè)出貨量將快速提升，同時隨著其生產(chǎn)良率的提升，對OLED材料的需求將大幅增加。

不過，受制于海外企業(yè)專利壁壘，國內(nèi)企業(yè)大多以生產(chǎn)中間體和單體粗品為主，瑞聯(lián)新材、濮陽惠成、萬潤股份等公司已為國外終端材料企業(yè)量產(chǎn)供貨、進入全球OLED材料供應(yīng)鏈。而在利潤較高的OLED終端材料領(lǐng)域占比較低，僅萊特光電、奧來德幾家企業(yè)取得一定的進展。

整體來看，目前國內(nèi)OLED終端材料企業(yè)的數(shù)量不多，能夠在突破專利壁壘，取得自主知識產(chǎn)權(quán)的同時實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)銷售的企業(yè)較少。未來，期望OLED材料廠商在國產(chǎn)面板廠商的扶持下，實現(xiàn)技術(shù)持續(xù)突破，從而加快OLED終端材料的國產(chǎn)化進程。